全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一(y铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处ī)季度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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