近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一(yī)是电动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方(fān指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好g)面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基(jī)础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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