中国金融行业加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券同(tóng)期获(huò)批(pī)的野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是(shì)业(yè)内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各(gè)家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和(hé)运(yùn)作取得进一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分(fēn)利用全球化(huà)的平台优势(shì)，整合集(jí)团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时(shí)间最(zuì)早的一批合(hé)资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互联互(hù)通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市场监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示(shì)，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计(jì)划(huà)的完成(chéng)日(rì)尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到上述(shù)合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)疑虑的(de)重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外(wài)商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证券(quàn)公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富(fù)管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务(wù)持(chí)续(xù)推进的(de)基(jī)础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过(guò)服务手段(duàn)的(de)增加及(jí)优化，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式(shì)的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及代销金融(róng)产品业务(wù)的业(yè)务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)平台(tái)未来(lái)战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金(jīn)融产品并推进(jìn)跨社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托(tuō)公司达成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解(jiě)决方案和(hé)财富规划方面的(de)业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多(duō)元化(huà)的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣(zhā)打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证(zhèng)券在(zài)内，目前国内的(de)外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的(de)设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在(zài)京(jīng)会见(jiàn)美(měi)国桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示(shì)，此(cǐ)次来(lái)华亲(qīn)身(shēn)感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经(jīng)济和中国(guó)资本(běn)市场发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投(tóu)资者带(dài)来了实(shí)实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实(shí)现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的(de)市(shì)场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华(huá)展业便利度(dù)不(bù)断提(tí)升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来了国际金融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券(quàn)行业集中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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