个人养老金业(yè)务试(shì)点落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金开始进入为(wèi)期一年(nián)的(de)试点，在全国选取了36个试点(diǎn)城市和地(dì)区进(jìn)行推进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数据显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个(gè)人养老(lǎo)金业务的代销主渠道之一，证券公司(sī)凭(píng)借其与权益产品的紧密联系和(hé)与投资(zī)者的深度了(le)解，在养老基金销售方面已有(yǒu)多方实践。时值个人养老金业务试点推行半年之际，中国基(jī)金报记者深入(rù)多(duō)家券商，了解(jiě)个人养老金代(dài)销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势

　　券商深耕个人(rén)养老(lǎo)金市场

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年(nián)以来，个人养老(lǎo)金业务正在获(huò)得更多(duō)证券公司(sī)的重视。

　　早在(zài)去年(nián)11月个人养老金(jīn)试点落(luò)地，14家券商获得代(dài)销资格。截至今年3月31日(rì)，证监(jiān)会更新名录中个人养老金基金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安(ān)证券、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山(shān)东）、中信证券华南新增获(huò)批。

　　作为公募(mù)基(jī)金最主要(yào)的(de)代销方之一，证券公司(sī)在个人(rén)养老金业务试点(diǎn)的铺开(kāi)和推(tuī)广中持续(xù)发力，个人养老金业务也成为大型(xíng)券商们(men)财(cái)富管理转型的重要抓手。通过精(jīng)心(xīn)布局产品及渠道，与基金投(tóu)顾服务结合(hé)，试点券商充分发挥财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精”养老(lǎo)基(jī)金销售(shòu)。

　　产(chǎn)品布(bù)局：要全更要精(jīng)

　　投(tóu)顾(gù)大有(yǒu)可(kě)为

　　目(mù)前，个人养老金(jīn)可投资的产(chǎn)品主要有四(sì)类：银行(xíng)理财、储蓄(xù)存款、养老保险(xiǎn)、公(gōng)募(mù)基金。据人(rén)社部(bù)个人养老(lǎo)金产品名录(lù)显示，当(dāng)前上线个人养老金产品共有652只(zhǐ)，其中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品、理(lǐ)财类产(chǎn)品、基金类产品(pǐn)、保险(xiǎn)类(lèi)产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人养老金产品(pǐn)资格受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部分具(jù)备保险兼业代理牌照的证券公司可销(xiāo)售(shòu)养老保险，大多数试点券商将(jiāng)视(shì)线聚焦于(yú)公募基(jī)金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表示，其(qí)顺利获得首批(pī)个人养老金基金销售资格，完成全部40家基(jī)金管理公司(sī)共计126只(zhǐ)个(gè)人(rén)养老金基金产品的上线，基本实现个人养(yǎng)老(lǎo)金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基金(jīn)报记者介绍(shào)称，中信建投已(yǐ)引进华夏基(jī)金等发行养(yǎng)老基金管(guǎn)理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基(jī)本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责(zé)人指出，从客户(hù)服务办理(lǐ)的角度(dù)看(kàn)，大(dà)部分(fēn)客户更愿(yuàn)意在(zài)产品货架丰富的机(jī)构办理(lǐ)个(gè)人(rén)养老金业务。因此在(zài)服务体(tǐ)系的基(jī)础架构(gòu)上，风(fēng)格多样、风险(xiǎn)收(shōu)益多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给(gěi)客户更(gèng)好的服务(wù)办(bàn)理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，从(cóng)客(kè)户投(tóu)资(zī)选择的角度讲，大(dà)部分客户对于金融(róng)产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资(zī)意愿、投(tóu)资目的的认知较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养老规划(huà)”、协助客户筛选(xuǎn)“合适(shì)的产品”，就(jiù)成为(wèi)服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全(quán)面引入个人(rén)养老金可(kě)投资的产品类型的(de)基础上，各家机构需要深入、充(chōng)分、严谨地研究每(měi)类产品的(de)特性；结合存量客户的个性(xìng)化(huà)画像和客(kè)户特点，为客户(hù)提(tí)供(gōng)切实可行的产品评(píng)估体系和养老规(guī)划(huà)方案。

　　实(shí)际上，对于个(gè)人(rén)投资者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道的(de)多重(zhòng)福利动员，二(èr)是个人养(yǎng)老金(jīn)带来(lái)的个税抵扣(kòu)优惠。但不可否(fǒu)认的(de)是，虽然开户数量众多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍(réng)不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能取出，这每年12000元自(zì)然是(shì)需要(yào)在(zài)账户内充分利用(yòng)长(zhǎng)期投资(zī)，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么(me)、买(mǎi)多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产(chǎn)品的选择(zé)已令投资者(zhě)目(mù)不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适(shì)合自己的(de)产品，证券(quàn)公司的投顾力(lì)量(liàng)大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投(tóu)资(zī)顾问(wèn)，帮助客户甄选适合(hé)自(zì)身的养老产品，做好养老规(guī)划(huà)和资产(chǎn)配置，做到客(kè)户的‘好医生(shēng)’。”前述(shù)负责人称，中信建投采取线(xiàn)上(shàng)线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户提供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国泰君安在(zài)推(tuī)广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时(shí)曾介绍(shào)，其结合个人养(yǎng)老金基(jī)金特点，细化形成“甄横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图选100个(gè)人养老金基金评(píng)价标(biāo)准”，综合基(jī)金公司治理水(shuǐ)平、投研能(néng)力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉(yù)口碑量化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色(sè)养老金(jīn)基金产品(pǐn)清单，满足养老金(jīn)客户(hù)个性(xìng)化(huà)养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认的(de)是，虽然证券公司营(yíng)业网点(diǎn)数量在“金融(róng)圈(quān)”内并不算(suàn)少，但远(yuǎn)难以与(yǔ)大(dà)型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发(fā)布会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末，该行已经(jīng)累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银(yín)行和(hé)工商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商(shāng)愿意公布投资者通过其渠(qú)道开通个人养(yǎng)老金账户的(de)情(qíng)况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公(gōng)共服(fú)务(wù)平台上仅可查询商业银(yín)行个人养老金业务开办情(qíng)况。其中显(xiǎn)示，23家获准开(kāi)办个人养老(lǎo)金业(yè)务的(de)银行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了(le)资金账户和储(chǔ)蓄(xù)交易业务，8家同(tóng)时开展了基金交(jiāo)易(yì)业务(wù)、保险交易(yì)业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥(yōng)有的产品和(hé)渠道优(yōu)势相比(bǐ)，证券公司(sī)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积极开(kāi)拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但券商发力个人养老(lǎo)金业(yè)务，自有其独特(t横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图è)“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个人(rén)养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安(ān)此前表示，其个人养老金业务从(cóng)引导(dǎo)客(kè)户(hù)形成科学(xué)养老(lǎo)理(lǐ)财观念的长远视角出(chū)发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品优选、再到组合配置的(de)全周期(qī)专(zhuān)业资配服务和一站式的产品(pǐn)选择。中信证券亦推出个人养老金投资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户提供(gōng)含账户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的(de)个人(rén)养老金投(tóu)资综合服务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来”并全方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金(jīn)业务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方(fāng)证券(quàn)基于(yú)对个(gè)人养老金目标客群的深入(rù)研究，将开发大中型企业作为(wèi)个(gè)人(rén)养老金客户拓展的重(zhòng)点方向，制定了“上海(hǎi)深(shēn)度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言(yán)，东(dōng)方证券协同系(xì)统内(nèi)成员公司开展走进企业推广个人养老金(jīn)活动(dòng)，为企业单位员工提供个人养老金(jīn)上门(mén)服务，免去(qù)客户前(qián)往营业(yè)厅(tīng)办理业务路上(shàng)花费的时间，提高服务效率，节(jié)约客(kè)户时间。展(zhǎn)业初(chū)期组织了超过100场的(de)个人养老金走进(jìn)企业(yè)服(fú)务活动，覆(fù)盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点(diǎn)半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基(jī)金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商(shāng)代销个人养(yǎng)老金业务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资(zī)质的(de)机构正式(shì)展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个人养老(lǎo)金市场(chǎng)。如今(jīn)，个人养老(lǎo)金制度实施已有半年，相关产品的收(shōu)益(yì)率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求(qiú)等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士表示(shì)，由(yóu)于资金“只进不出”，认(rèn)购(gòu)的产品(pǐn)又(yòu)是为了满足养老需(xū)求，投资者更希望(wàng)能实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期(qī)保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成(chéng)败(bài)的(de)关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务(wù)上(shàng)寻求创新(xīn)突(tū)破(pò)

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一(yī)。通过(guò)不断完善(shàn)客户服(fú)务体(tǐ)系，满足客户(hù)多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理业务高质量(liàng)发展，券商在业务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业(yè)内人士(shì)表示，在客户分(fēn)类(lèi)服务方面(miàn)，会根据国家政策选择社保关系在(zài)先行城市(shì)（地(dì)区）、能享受(shòu)税优且对税优(yōu)敏感、对理财有初步认知的客户进行第(dì)一阶段的重点服(fú)务，对其(qí)他(tā)客户会(huì)随着(zhe)试点扩大和客户画(huà)像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特(tè)别是大中(zhōng)型城市(shì)具有一定经营规(guī)模的企业员工，他们(men)能(néng)够(gòu)享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资(zī)意识(shí)和财(cái)务认知；这类(lèi)人群对(duì)未来退休有一定(dìng)的规划和想法。

　　同(tóng)时(shí)，由于(yú)个人(rén)养老(lǎo)金是一个增量市场，对(duì)证券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可(kě)以通过投研(yán)优(yōu)势(shì)和专业投顾(gù)队(duì)伍，创造(zào)更多养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)场景(jǐng)，跟踪(zōng)了解客户的风险(xiǎn)偏(piān)好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客(kè)户建立个人养老(lǎo)金投资计划(huà)。此外，证(zhèng)券公司可(kě)以(yǐ)通过加强顾问服(fú)务，帮助客户(hù)有(yǒu)效应对(duì)投资组(zǔ)合净值的波动，引导(dǎo)客户持续参与养老金投(tóu)资(zī)，提(tí)升(shēng)客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负责人表(biǎo)示，会(huì)针(zhēn)对不同风险承受能力(lì)、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量制(zhì)定(dìng)个性(xìng)化(huà)养老策略(lüè)。比如对每(měi)年(nián)享(xiǎng)税优的1.2万(wàn)个人养(yǎng)老金，为居民(mín)（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要求(qiú)的金(jīn)融机构和(hé)金融(róng)产品清单、通俗(sú)易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等(děng)信息和(hé)交易(yì)服务；对1.2万(wàn)之外(wài)的资金，提供更丰富的(de)“安(ān)养计划plus”养老金融服务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充(chōng)养老解决方案、定期的(de)养(yǎng)老方案跟踪报告以及(jí)养(yǎng)老直播服(fú)务，做好“老百(bǎi)姓身(shēn)边(biān)的养老专家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新方(fāng)面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面(miàn)，应(yīng)加大资源(yuán)投入(rù)，通过教育和(hé)陪伴，提高(gāo)客户对个人养(yǎng)老(lǎo)金的认知。走(zǒu)进(jìn)企事业单位，通过(guò)上门服务的方(fāng)式(shì)触(chù)达企业和客(kè)户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会(huì)和投资(zī)教(jiào)育活动，帮助客户(hù)了解个(gè)人养老金的重要性、投资策(cè)略和长期规划，激发客户对个(gè)人(rén)养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度(dù)。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个人(rén)养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投(tóu)、持仓查(chá)询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰富的养老(lǎo)资(zī)讯和实用养老工具（如(rú)节(jié)税计算器(qì)），加强与客(kè)户的深度互动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融科(kē)技应用方面，引(yǐn)入智能科技(jì)和人工智能技术，通过数据分析和(hé)算法模型，根据(jù)客户的风险承受(shòu)能力、资产状(zhuàng)况和目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化(huà)推荐养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提(tí)供实时投资组(zǔ)合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助客户更好地实(shí)现养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负责人则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在(zài)大数据智(zhì)能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉(sù)求的客户达(dá)成“千人千(qiān)面”的个性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科技(jì)（线(xiàn)上(shàng)与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生命周期和年龄阶段的客(kè)户提供专(zhuān)业(yè)的、一(yī)对一的养老配置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半(bàn)年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品(pǐn)能(néng)不能满足(zú)真正的养老(lǎo)诉求(qiú)？这些问题都(dōu)是(shì)投资(zī)者的重(zhòng)要(yào)关注点。

　　记者(zhě)注意到(dào)，目前养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公(gōng)募养老基金(jīn)产品，近七(qī)成收益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩(jì)垫底的一只个人养(yǎng)老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超(chāo)20只产品收益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业绩表(biǎo)现较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健养(yǎng)老一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的(de)是兴全安(ān)泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏(xià)等旗下超10只养老目标基金收益在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由(yóu)于(yú)资(zī)金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的产品(pǐn)又是为(wèi)了满(mǎn)足(zú)养老(lǎo)需(xū)求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值(zhí)同(tóng)时又让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的产品应力争为客(kè)户保值增(zēng)值(zhí)，否(fǒu)则将违背客户(hù)通(tōng)过(guò)投资达(dá)到‘养老目的(de)’的(de)初(chū)衷。”银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人介绍，目(mù)前个人(rén)养老金可投资(zī)的4类产品风险收益(yì)特点明显，有的类别更侧(cè)重本金安(ān)全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每(měi)个类别(bié)很难做到在(zài)保(bǎo)证其特点达到(dào)的同时又规避掉该(gāi)类(lèi)产品(pǐn)的风险或缺(quē)陷。“从不(bù)同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对(duì)于离(lí)退休时点较近(jìn)的投资(zī)者比较(jiào)合适，性价比高(gāo)的中(zhōng)波(bō)动中回撤、高波动高回(huí)撤特征产品对于(yú)还有20-30年才退休(xiū)的投资者(zhě)也是可(kě)以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能(néng)满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个(gè)目的(de)，前提是有一套完整(zhěng)、自洽、适用、有效且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通(tōng)过该(gāi)体系的评价，能较(jiào)为(wèi)清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能公平(píng)、公正地对同类(lèi)或者同(tóng)策略产品(pǐn)进行综(zōng)合评判。如此，才能真(zhēn)正将(jiāng)好的产品(pǐn)、合适的产品(pǐn)推(tuī)荐给合(hé)适的(de)客户群体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风(fēng)险型和目标日期型两大(dà)类，投资者可以根据(jù)自(zì)身投资目标和风险承受能力选择具体的产品(pǐn)。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好(hǎo)的客户可选择目标日期型中的稳健类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，通过严格(gé)控制股票资产仓(cāng)位降低产品波动，带给客(kè)户相对稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇职工养老金替代率尚有不足(zú)，根据国际(jì)经验，如果退休后的养老金(jīn)替代(dài)率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生活水平(píng)，养老(lǎo)金(jīn)投资的增(zēng)值功能也是一个重(zhòng)要考量。由(yóu)于个人养老(lǎo)金取用(yòng)需要达到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期(qī)波动，对(duì)于(yú)追求(qiú)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)收益的客(kè)户(hù)，可以配置一(yī)定高比例资金在权益(yì)型资产上，实现养(yǎng)老投资(zī)的(de)保值(zhí)增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人也认为，个人养老金产品具有一定的(de)普惠金(jīn)融属性，需要关注老(lǎo)百姓(xìng)长期保值增(zēng)值的(de)养(yǎng)老需求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期(qī)资(zī)金的稳健投资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不(bù)可或缺。通过投资不同(tóng)品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性的金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降低总体波动，从而(ér)更好(hǎo)地满足投资者的(de)养老投资目(mù)标(biāo)。

　　推动个人养老金业(yè)务高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务积极发展(zhǎn)的同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自身(shēn)瓶(píng)颈，实现差(chà)异化的发展，可(kě)以(yǐ)说(shuō)是“道阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务(wù)负责人表示，银(yín)行、券商、基金独立销售机构都可参与(yǔ)到为客户提供个人养老基金服务，几类(lèi)机构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞(jìng)合而(ér)非竞争更非“相杀”关系，每类机构(gòu)或者每(měi)家机(jī)构可(kě)以根据(jù)自己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务(wù)；二是增加产品销售范围，在(zài)养(yǎng)老品(pǐn)类上(shàng)更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可(kě)为客户提供(gōng)的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三是(shì)明确养老规划业务合规性，为不同的客户(hù)提供基于客户(hù)需求和画(huà)像的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务(wù)负(fù)责人提出，当前(qián)的政策要(yào)求下，客户如(rú)果(guǒ)想(xiǎng)在券商端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分(fēn)别(bié)在银行(xíng)端、个税端进行一系列前序(xù)操作步(bù)骤，对于尚不熟(shú)悉业(yè)务(wù)流程的投资者来讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品的管理要求，券商(shāng)暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财(cái)类、保险(xiǎn)类产(chǎn)品，可供(gōng)投资者选择的(de)产品(pǐn)种类较为单一，难以进(jìn)一(yī)步为投(tóu)资(zī)者提供更丰富的(de)个(gè)人养(yǎng)老金配置方案。未来期待能够从(cóng)政策端进一(yī)步(bù)简化投资者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予(yǔ)券商在多样化个人养老金品种(zhǒng)的引入和研发上的(de)政策支持，丰(fēng)富客户多元化的(de)投(tóu)资(zī)选择(zé)。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)第二曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不(bù)少人发现自(zì)己(jǐ)的退(tuì)税比去年多了(le)不少(shǎo)，仔细询(xún)问之下(xià)才发现(xiàn)，是(shì)因(yīn)为(wèi)去年底开通(tōng)了个人养老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息(xī)大大刺激了不少本(běn)来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户(hù)速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个(gè)人养老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于(yú)1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德(dé)云透(tòu)露(lù)，在截至2023年(nián)3月开(kāi)立个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的三千(qiān)多万人中，仅900多(duō)万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访的结果来看，个人养(yǎng)老金产品的收益率(lǜ)远低(dī)于(yú)预期，是大(dà)多人不愿(yuàn)意入金的(de)主要(yào)原(yuán)因。而选择开(kāi)户(hù)的原(yuán)因主要是为了(le)“薅羊毛”（金融机(jī)构(gòu)出台(tái)了不(bù)少吸引客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热(rè)投资冷”的问题？银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人认为，这(zhè)是一个专(zhuān)业活，既需要(yào)了解客户的经(jīng)济状况、风险(xiǎn)偏(piān)好和养老规(guī)划，也需(xū)要业务人员及其所在机构有比(bǐ)较专业且(qiě)综合的服(fú)务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部分投资(zī)者认为，个人养老金产品每年封(fēng)顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满足个人或(huò)家庭养老的全(quán)面需(xū)求(qiú)，还需要结合(hé)其(qí)他商业产品等综合考虑；大多(duō)数产品流动性差，难以(yǐ)预防(fáng)到退休前的应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是“开户(hù)热(rè)投资冷”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会(huì)执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期(qī)举办的(de)2023清(qīng)华五道口全球金融(róng)论(lùn)坛上(shàng)表示，目前个人(rén)养老金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即建(jiàn)立账户人数占基本养老保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数比(bǐ)例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不(bù)强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保险产品的(de)供给。近日，国家(jiā)金融(róng)监督(dū)管(guǎn)理总(zǒng)局已向业内(nèi)就关于促进(jìn)专(zhuān)属商业(yè)养老保(bǎo)险发展有关事项征求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务。

　　业(yè)内人士表示(shì)，随着专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态化业(yè)务，参与该(gāi)项(xiàng)业务的险企(qǐ)数量将增(zēng)加不少。此外，专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险是对(duì)接个人养老金制(zhì)度的主要保险产品，这意(yì)味着个人(rén)养老金保险(xiǎn)产品名单也将扩容(róng)。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险采(cǎi)取“保(bǎo)证+浮动”的收益模式，提供(gōng)稳健型(xíng)、进取型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保(bǎo)险公司披露的专属商(shāng)业养老保险产品2022年结(jié)算利率(lǜ)，稳健账户结(jié)算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养老保(bǎo)险的(de)收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多(duō)家金融机构呼吁从(cóng)产品(pǐn)设计(jì)端解决(jué)“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看来，“老龄风(fēng)险”与其他投资风险相比，有其(qí)更加突出的(de)特点，包括为退休人群提供(gōng)稳定(dìng)安全(quán)有保障且(qiě)抗通胀(zhàng)的收(shōu)入补充(chōng)来(lái)源、对冲(chōng)长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储(chǔ)备(bèi)失能(néng)养护和医(yī)疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资(zī)与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的设(shè)计初心(xīn)，必须切(qiè)实从客户需求出(chū)发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的(de)设计理念，必须紧密围绕承担(dān)、减少或转移(yí)上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金融产(chǎn)品的设计(jì)成果(guǒ)，应该更(gèng)多(duō)的(de)让利于民、普惠(huì)百姓(xìng)，运用好专业的金(jīn)融工具、做(zuò)艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利(lì)用(yòng)资本市场(chǎng)具有良(liáng)好增(zēng)值能力(lì)资产(chǎn)的(de)养老产品取决于发行人(rén)（或管理(lǐ)人）的产品设计能(néng)力和(hé)资产(chǎn)管(guǎn)理能力。“证券(quàn)公(gōng)司作为财富管理服务提供商(shāng)，可以与产品发行(xíng)人(rén)（或(huò)管理人）合作，根据客户需求设计出在养(yǎng)老功能方面更有竞争力的(de)产(chǎn)品(pǐn)”，上(shàng)述(shù)负责人(rén)表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参与到具体的产品设(shè)计之中。其(qí)个人养老业务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未(wèi)来除了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另(lìng)类(lèi)资(zī)产(chǎn)，丰富投资者的(de)可选(xuǎn)标的，更好地(dì)分散投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集团中国(guó)区总裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开空账(zhàng)”。也(yě)就是(shì)说，参与者可(kě)以直接在开(kāi)户的时(shí)候做投(tóu)资选择。这样在开户的时候就可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人寿保(bǎo)险股份有(yǒu)限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)“保单(dān)质(zhì)押贷款(kuǎn)”等(děng)多(duō)种(zhǒng)金融工具来(lái)解决客户(hù)对短期横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图资(zī)金的需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外(wài)，针(zhēn)对(duì)1.2万难(nán)以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，多家券(quàn)商还发力个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)以外(wài)的个人补充养老金(jīn)融方案，例(lì)如银河证券(quàn)的“安(ān)养计(jì)划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)产品(pǐn)中心副(fù)总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据在(zài)职群(qún)体养(yǎng)老规(guī)划(huà)的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休人群(qún)养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设(shè)计出多层次、多元化、个性化(huà)的养(yǎng)老(lǎo)配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社会(huì)责(zé)任，力争为居(jū)民提供持续(xù)卓越的养(yǎng)老规划与满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计划”则基于个(gè)人养老(lǎo)场景，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额(é)终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满(mǎn)足客(kè)户多(duō)样化、多层级的养(yǎng)老资(zī)产配置(zhì)需(xū)求。

　　针对三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务中的企业年金业务，银河证券还上线了自研的年金(jīn)综合(hé)评价系统。该系统(tǒng)可以通过客户提供的“脱敏”后年金(jīn)组合净值与(yǔ)持股比例等数据，结(jié)合公募(mù)基金、股市债市(shì)数据，展示(shì)客户委托年(nián)金组合的评价结果。此外(wài)，也可以利用年金机(jī)制间(jiān)接服务背后的(de)企(qǐ)业员工和机(jī)构事业单位职工。

　　截(jié)至目前(qián)，银河证(zhèng)券基金研(yán)究中心已为部分省市提供职业(yè)年(nián)金的组合评价与管理(lǐ)咨询(xún)服务，也计划(huà)结合机构条线业务规划为央企与国企(qǐ)提供企业(yè)年金组(zǔ)合(hé)评价等综合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉记者，公司(sī)自主开发建设部署的年金综合评价系(xì)统及研究咨(zī)询服务，具有(yǒu)养老(lǎo)属(shǔ)性的综合金融服务(wù)体系均(jūn)是(shì)公(gōng)司积极响应(yīng)国家养老发展战略而推(tuī)出的(de)新服(fú)务(wù)，体现了在第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大支柱养老(lǎo)金业务(wù)，目前公司已(yǐ)初步建(jiàn)立了个人养老金(jīn)及个人养老金融服务(wù)体系，充(chōng)分(fēn)利用金融产品代理销售牌照和保险兼(jiān)业(yè)代(dài)理牌照，为百姓提供更加有温(wēn)度、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开(kāi)通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户人在我(wǒ)们(men)介绍之(zhī)前(qián)都(dōu)已有(yǒu)所了解，感觉这(zhè)项(xiàng)制度(dù)的普(pǔ)及度和客户认识(shí)程(chéng)度在不断提升。”某大(dà)型银行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也(yě)有很多(duō)人(rén)只是开了账(zhàng)户(hù)并没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主要因为不知道(dào)如何选择产(chǎn)品或者(zhě)有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情(qíng)况下(xià)我(wǒ)们(men)就(jiù)会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行(xíng)详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)正式落地，在(zài)北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动(dòng)实(shí)施。距离个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)落地(dì)已经过去半年，民(mín)众接(jiē)受度和业(yè)务进(jìn)展情况如何(hé)？从业人员在具体实操过程中又遇(yù)到了哪些困难？不(bù)同年(nián)龄段的群体会怎(zěn)样理(lǐ)解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报(bào)记者实地(dì)探(tàn)访上海地区几家(jiā)银(yín)行网点和(hé)券商营业部，了解个人养(yǎng)老金制(zhì)度近半年的落地情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注税(shuì)收优惠(huì)

　　中(zhōng)老年(nián)人(rén)更在意退休后(hòu)多一份保(bǎo)障

　　根据(jù)人社部和国家社会保险公(gōng)共服务平(píng)台(tái)数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时(shí)间的发展，在产品种类、数(shù)量(liàng)和参与人数方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业(yè)部(bù)财富管理(lǐ)相关岗位(wèi)的(de)黄宁（化名）告诉记(jì)者(zhě)：“很(hěn)多客户都对个(gè)人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还有很多是(shì)打电(diàn)话过来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对(duì)个人(rén)养老金业务的热(rè)情和关注度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且(qiě)除了个(gè)人咨(zī)询和开户(hù)外(wài)，还有不少企业(yè)员工、学校(xiào)教师、退伍军人等通过企业和单位组织来了解(jiě)、参与个人养老金(jīn)投资(zī)。

　　记者(zhě)了解了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的(de)确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构(gòu)工作(zuò)的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自从(cóng)工作以(yǐ)来，她(tā)每年都将(jiāng)收入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老金(jīn)制度后(hòu)，就分(fēn)一(yī)部分(fēn)在个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户中，这部分强制储蓄的钱(qián)即使存长(zhǎng)期也不(bù)会影响她(tā)未来的生活(huó)质(zhì)量，并且放进个人养老金账户是在基本(běn)养老(lǎo)保险之外多一份积累。

　　而另一位(wèi)工作不(bù)久的(de)“90后”表(biǎo)示(shì)，他现阶段最在(zài)意的就(jiù)是(shì)买(mǎi)个人养(yǎng)老金可以享受(shòu)税(shuì)收优惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述(shù)两种不(bù)同(tóng)的想法，黄宁(níng)也向记者(zhě)坦言(yán)，他们(men)在日常(cháng)介绍个人养老金(jīn)业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同(tóng)需求(qiú)和(hé)想法，进而更(gèng)好地(dì)“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作不(bù)久的(de)年(nián)轻人(rén)着重介(jiè)绍“退休(xiū)后多一份(fèn)保障”推(tuī)广效果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业(yè)务取得进展的同(tóng)时，还(hái)有不少(shǎo)已(yǐ)经(jīng)了解(jiě)个人养老(lǎo)金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可(kě)知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多(duō)万(wàn)人开通了个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)，但完成资金存(cún)储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展(zhǎn)中感受到(dào)，一些客户开了户但没存储(chǔ)的(de)主要顾虑是锁定(dìng)时间太长，担心之后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是认(rèn)为在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品并(bìng)非专门(mén)设计(jì)且收益(yì)优势不明显，目前(qián)个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的养老储蓄、银(yín)行(xíng)养老理财、养老(lǎo)保(bǎo)险产品、养老目标基金(jīn)四类产品(pǐn)，即使不通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推广个人养老(lǎo)金业务过程中的(de)“困(kùn)境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端个人养老金(jīn)只支持代销公募(mù)基金，无(wú)法代销存(cún)款、银行(xíng)理财、商业养老(lǎo)保险，有些客户(hù)风险承受能力较低(dī)，想寻求(qiú)更低风险等(děng)级的产品，纯公募基(jī)金难以达到资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记者直言，对于离退休(xiū)还较遥远的群体来说，养(yǎng)老需求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活和经济状况才是更重(zhòng)要(yào)的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图