金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元香港名媛是做什么的(yuán)，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经(jīng)济(jì)发(fā)放的人民(mín)币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民(mín)币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)减5524亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存香港名媛是做什么的款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币(bì)存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下：在(zài)经历了一季度的爆(bào)发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为(wèi)一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融(róng)增速与上月(yuè)持(chí)平(píng)，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主因居民(mín)存款(k香港名媛是做什么的uǎn)13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营(yíng)活跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端(duān)出(chū)现了新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等(děng)结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)分析认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然(rán)明(míng)显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足(zú)的(de)情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会(huì)持续维持在低位。

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