金融界4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里zǎo)盘(pán)收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上(shàng)都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持(chí)平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上(shàng)调现货(huò)价(jià)格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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