大(dà)家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上(sh唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么àng)述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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