4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，棉纺织市场延续消费旺季(jì)强劲(jìn)势头，下(xià)游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之市场(chǎng)对(duì)新年度减(jiǎn)产担(dān)忧加重，国(guó)内棉(mián)价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费延续(xù)偏弱局面下(xià)，外(wài)棉价格承压运行，导(dǎo)致国(guó)内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价连(lián)续攀(pān)升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较强(qiáng)的原因在于国(guó)内供(gōng)需矛(máo)盾更为突出，春节后国内需求持(chí)续修复，外(wài)贸订单表(biǎo)现也好于预(yù)期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气(qì)不利(lì)棉花播(bō)种和出苗，减产预期推动国内(nèi)棉(mián)价不断走(zǒu)强。外盘由于(yú)2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于(yú)宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受限。”申银万(wàn)国期货(huò)棉花(huā)分析师李馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场(chǎng)受(shòu)消费(fèi)旺(wàng)季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机负荷达到(dào)75％，较上月提高(gāo)8个(gè)百分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接订(dìng)单排单时间(jiān)达(dá)到10天，较上月增(zēng)加(jiā)2天，开工(gōng)负(fù)荷及订单(dān)排单时间达(dá)到近(jìn)两年来(lái)最高水平。同(tóng)时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存低位，产(chǎn)销(xiāo)压力较小(xiǎo)，促使部(bù)分企业增加原(yuán)棉储(chǔ)备库存，为棉(mián)花市(shì)场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续(xù)上(shàng)涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花的接(jiē)受程度并不高，仍以(yǐ)刚需(xū)采购为主。5月进入淡季(jì)后(hòu)，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也(yě)较为冷(lěng)清(qīng)，棉价的上涨也(yě)并未(wèi)有效(xiào)传导到下游，棉(mián)纱、坯布(bù)价(jià)格(gé)近(jìn)期(qī)均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉(m中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗ián)在供应端利多的推动下(xià)强势上(shàng)涨。中棉(mián)协调(diào)查报(bào)告显示，2023年(nián)全国(guó)植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期(qī)扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降(jiàng)雪天气，给棉花播(bō)种以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙尘暴，可能(néng)会对(duì)棉苗生(shēng)长产生(shēng)不利影响，再度(dù)引发了市(shì)场对于天气(qì)的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播(bō)种面积普遍下降，根据我(wǒ)们的调研结果推(tuī)算，2023年新疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今(jīn)年(nián)春播开启(qǐ)以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积温不足，播(bō)种(zhǒng)时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地区出现大(dà)风(fēng)沙、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等极端天气，导致(zhì)部分(fēn)棉田重播，预(yù)计(jì)新年度棉苗生长进(jìn)度较(jiào)去(qù)年同期(qī)或(huò)推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或(huò)导致减(jiǎn)产幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人士(shì)对新(xīn)年度(dù)供应收紧预(yù)期增强，普遍提(tí)高(gāo)现货售(shòu)卖(mài)价(jià)格。4月份国内(nèi)价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉(mián)价(jià)格(gé)15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在(zài)意(yì)向种植面(miàn)积下降和播种(zhǒng)期低(dī)温天气(qì)的双重作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大增加。需(xū)求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维(wéi)持高位，而成品(pǐn)库(kù)存仍(réng)位于历史偏(piān)低水平，整体表现尚可，需求端(duān)带来的负反馈并不明(míng)显。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求(qiú)存在走弱的预期(qī)，短期(qī)对国(guó)内棉(mián)价形成一(yī)定(dìng)的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消费复苏(sū)的主(zhǔ)力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持续(xù)，使业(yè)者担(dān)忧持(chí)续加息(xī)的紧缩政(zhèng)策，或(huò)中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗降(jiàng)低居(jū)民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费为(wèi)794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净签约(yuē)量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花(huā)市场阶段性需求下滑(huá)，外(wài)棉(mián)价格(gé)也随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全球棉(mián)花产(chǎn)量小幅下(xià)调15万吨至(zhì)2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消(xiāo)费量(liàng)大幅(fú)调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得(dé)期末库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全(quán)球(qiú)棉花消费(fèi)将显著复苏，全球棉市供需(xū)有望(wàng)转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)消费增长明显，叠加极(jí)端天气对棉花正常出(chū)苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿增强，国内(nèi)棉花(huā)价格(gé)随之水涨船(chuán)高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成明(míng)显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国(guó)外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元(yuán)/吨，实现自去年(nián)4月(yuè)以来首次转(zhuǎn)正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价(jià)差(chà)延(yán)续正(zhèng)值。国内棉(mián)花价格回归(guī)至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加(jiā)，后(hòu)续(xù)与外棉市场的竞争压力或(huò)增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游步入淡季后需求支撑(chēng)减弱，当前基本(běn)面缺乏实质性利好(hǎo)，天气(qì)对产量的(de)影响仍有待观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在升级改造加工(gōng)设(shè)备，对于产(chǎn)能持续(xù)扩张(zhāng)的轧花(huā)厂(chǎng)来说，如(rú)果(guǒ)棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率(lǜ)会在(zài)今年重演，中长(zhǎng)期(qī)棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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