今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

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　　较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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