近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式(shì)发(fā)售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行(xíng)情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国(guó)企上市(shì)公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现(xiàn)不(bù)佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线、计(jì)算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前(龙有几个爪 龙有两个根吗qián)。

注：分(fēn)板(bǎn)块(kuài)统计(jì)国企股年内涨跌幅均(龙有几个爪 龙有两个根吗jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关(guān)注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在(zài)国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空(kōng)间(jiān)。结(jié)合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预(yù)期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信(xìn)。

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