为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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