在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duà阴肖有哪几个生肖n)，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)阴肖有哪几个生肖，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制(阴肖有哪几个生肖zhì)造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间(jiān)比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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