衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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