金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日(rì)本(běn)与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思到了”日(rì)本(běn)敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明自(zì)己的(de)确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管层的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧。

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