5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大(dà)多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的经济下(xià)行(xíng)动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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