自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zh自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期í)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的(de)表现，经过了(le)三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ong>3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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