本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新(xīn)挂不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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