金融(róng)界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么mó)的外国人净购(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

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