财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下(xià)一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来(lái)的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表(biǎo)示，随(suí)着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一季报(bào)的(de)披露(lù)，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的(de)AI风险变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市(shì)场(chǎng)成交额(é)较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四(sì)次工业革i命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资(zī)者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能(néng)不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引领市场的两(liǎng)大(dà)主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复(fù)。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是持续(xù)关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数i除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等(děng)板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化(huà)的影响下(xià)出现(xiàn)了连续(xù)大涨。而低(dī)估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍(bèi)。不(bù)过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表(biǎo)示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没(méi)有(yǒu)能(néng)延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的暗(àn)黑时(shí)刻(kè)已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头(tóu)公司去(qù)年(nián)下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间(jiān)都已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银(yín)先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流(liú)的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首席(xí)经(jīng)济学家魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能(néng)是一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未必(bì)会(huì)是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个(gè)板块短期可能(néng)的(de)风险。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度(dù)重视交易(yì)的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我(wǒ)国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需(xū)继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息(xī)操(cāo)作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受(shòu)益(yì)“一带(dài)一路(lù)”政策(cè)的概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可(kě)能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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