5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一把反(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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