美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区(qū)银行传出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和银(yín)行有(yǒu)非常独(dú)特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本(běn)密(mì)集型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心银(yín)行倒闭(bì)会(huì)将美(měi)国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官(guān)员正在(zài)评估(gū)近几天(tiān)银(yín)行股大幅(fú)波(bō)动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担心他们(men)在(zài)银行或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行(xíng)业较为(wèi)平静的时(shí)期(qī)测量过这一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌(diē)主要(yào)受到宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市(shì)场对连(lián)续加息对(duì)经济造成影响的(de)担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集(jí)中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的(de)一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会(huì)由日(rì)度级别(bié)演变成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的(de)风险正在(zài)上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下(xià)来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬(xún)的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前(qián)原油(yóu)基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘(pán)面(miàn)也要重点(diǎn)留(liú)意是(shì)否会(huì)重现以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减少约505万(wàn)桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实(shí)际(jì)落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息(xī)基(jī)本全部落地，后期(qī)将不(bù)再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅(fú)加息后(hòu)对(duì)市场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可(kě)能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要(yào)观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经(jīng)济衰退的(de)担忧仍(réng)未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会(huì)下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥青(qīng)装置开(kāi)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随(suí)着利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于(yú)相对(duì)偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货(huò)能化分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不突(tū)出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的(de)压力，预(yù)计(jì)原油仍维持(chí)弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　临沂是几线城市，临沂是几线城市2023lt="危机升级！美银行股(gǔ)再崩，政府坐(zuò)不住了(le)，要查“市场操纵”？油(yóu)价盘中(zhōng)暴跌超7％！又(yòu)是无人(rén)机，俄(é)两处石(shí)油(yóu)化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507690.png">

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力(lì)度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释(shì)放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调(diào)油需(xū)求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关注(z临沂是几线城市，临沂是几线城市2023hù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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