昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在可(kě)自由支(zhī)配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士(shì)和(hé)另一名了(le)解谈判情况(kuàng)的(de)人士称，最终可能达(dá)成的不会(huì)是一(yī)份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立(lì)法(fǎ)者花几天时(shí)间(jiān)撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由(yóu)支配(pèi)开支的最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过(guò)正常的拨(bō)款程序(xù)敲定住房和教育等类别(bié)的细(xì)节。根据(jù)美国联(lián)邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首次面对面会(huì)议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任1dm等于多少cm 1dm等于多少m(rèn)务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺(nuò)瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价(jià)格，以确保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布(bù)伦特(tè)原(yuán)油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形势(shì)的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶1dm等于多少cm 1dm等于多少m(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易员们完全押(yā)注(zhù)美联(lián)储会(huì)在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月(yuè)便(biàn)加息的(de)可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基(jī)点，这代表市场认(rèn)为接下(xià)来两次会(huì)议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点的(de)加息(xī)预期，由于美(měi)联储加息规模通常都是(shì)25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿(yì)美元市(shì)值大关一步(bù)之(zhī)遥，有望成为全球第(dì)九家(jiā)市值突(tū)破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英(yīng)伟达(dá)创(chuàng)美(měi)股史(shǐ)上最大(dà)单日(rì)市值(zhí)增(zēng)长规(guī)模，一日(rì)的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的(de)市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)65亿(yì)美(měi)元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的(de)数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达(dá)预计第二财(cái)季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业(yè)布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产(chǎn)极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任务所需(xū)的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最(zuì)重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯(xīn)片(piàn)领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明(míng)显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日(rì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期(qī)货投研中心黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观(guān)和产(chǎn)业共振(zhèn)带(dài)来(lái)的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前(qián)美国(guó)两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联(lián)储5月会议纪要(yào)来看，不能(néng)排除接(jiē)下(xià)来继(jì)续(xù)加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数(shù)走(zǒu)强对于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资(zī)等经济数(shù)据略低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲(jìn)不足(zú)，也(yě)导致与国内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的黑色(sè)系品种支撑弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成(chéng)本端原料价(jià)格的大幅回(huí)落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力(lì)。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本持续下移(yí)导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢(gāng)材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材(cái)价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材(cái)等(děng)黑(hēi)色系(xì)商品市(shì)场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求(qiú)底部(bù)徘(pái)徊(huái)、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢(gāng)材(cái)下(xià)游需求恢复(fù)距(jù)离此前预期有较大差(chà)距，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市场对下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的(de)下半年的粗(cū)钢产量平控政策也(yě)进一步(bù)压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华(huá)告诉记者(zhě)，主要有以下三(sān)个(gè)方面的问(wèn)题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不(bù)充(chōng)分；二是(shì)外需可能(néng)会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于二季度(dù)以来国内政(zhèng)策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格(gé)中已有体现，从后期市(shì)场表现来看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能(néng)来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一(yī)旦转差，则板(bǎn)材供应压力(lì)会明显增加(jiā)，产量也面临(lín)继续(xù)压(yā)减。因(yīn)此，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预(yù)期后(hòu)，国(guó)内下一个(gè)相对重要的政(zhèn1dm等于多少cm 1dm等于多少mg)策时点(diǎn)可能在7月的半(bàn)年度经济(jì)数(shù)据公布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商品整体供应回(huí)落(luò)，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿发货(huò)均(jūn)出现下降。不过目前焦煤(méi)进(jìn)口通关(guān)及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对(duì)钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从(cóng)而改善市(shì)场对(duì)于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目前情(qíng)况来看(kàn)，在进口煤(méi)冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌(diē)迹(jì)象；此外(wài)国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有(yǒu)像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是(shì)，在期(qī)货(huò)价格(gé)大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于行业供(gōng)需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存和(hé)钢(gāng)材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策(cè)面(miàn)和(hé)市场力量的供应(yīng)压减速(sù)度(dù)加快(kuài)、稳经(jīng)济政策(cè)效果或将在下半年显现、国际局势(shì)缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平，但(dàn)中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库(kù)存整体(tǐ)较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会(huì)刺激补库，并带动行情(qíng)出现阶段(duàn)反弹。

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