财联(lián)社6月(yuè)3日讯（编辑 刘越(yuè)）啤(pí)酒行业具备明(míng)显(xiǎn)的淡旺(wàng)季特征(zhēng)，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天历来是啤酒企业的“兵家必争之(zhī)地(dì)”，而年内火爆的淄博烧烤一(yī)定程(chéng)度上助力啤酒行业“淡季(jì)不淡”，盛夏(xià)旺季更是值得投资者期待(dài)。

　　从一季度(dù)业绩来看，燕京啤酒以近74倍的同比(bǐ)增(zēng)速“一骑绝(jué)尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江(jiāng)啤酒的同比增(zēng)速也分(fēn)别(bié)达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒(jiǔ)单(dān)季(jì)度(dù)营收(shōu)突(tū)破(pò)百(bǎi)亿元。但包括(kuò)百威(wēi)亚太、兰州黄河和西藏发展(zhǎn)在内的外资(zī)系(xì)啤酒(jiǔ)公司基本面仍然堪忧，业绩(jì)下滑或亏损，本土与外资(zī)两大阵营的分化明显。

　　去年消费整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)低迷，啤酒行业则(zé)堪称一抹亮色。民生证券王(wáng)言海5月8日发布的研报指(zhǐ)出，2022年啤(pí)酒板(bǎn)块营(yíng)收(shōu)稳(wěn)增、归母净利(lì)润高增；2023年(nián)伴随疫情扰动褪去(qù)，下游(yóu)场景逐步复苏，叠加成(chéng)本(běn)压力边际缓(huǎn)解，23Q1营收、利润相比去年同期(qī)明显提(tí)速。国盛证(zhèng)券(quàn)符蓉预计2023年将是(shì)啤酒龙头弱势区(qū)域持续扭亏、释放利润的一年。

　　外资啤酒在中国(guó)市场颓势(shì)明显 大鱼吃小鱼(yú)后“五强争霸”格局或成“一超多(duō)强”？

　　从二(èr)级市场表现来看，华润啤酒和青岛(dǎo)啤酒自2020年阶段低点迄今(jīn)股价累计最大(dà)涨幅分别达159%和187%，前者目前总市值(zhí)超1600亿(yì)港元，后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆(qìng)啤(pí)酒和珠江啤酒股价同(tóng)期累计最大(dà)涨(zhǎng)幅分别(bié)达154%、335%和135%。值得注意(yì)的是，自2021年高点迄(qì)今(jīn)重庆(qìng)啤酒股价跌近六成，珠(zhū)江啤酒(jiǔ)则(zé)跌超三成。

　　上(shàng)世纪80年代中国(guó)实施“啤(pí)酒专项工程”后，啤酒产(chǎn)业兴起，北京的燕京、上海的力(lì)波、福建(jiàn)的惠泉(quán)、新疆的乌(wū)苏、兰(lán)州的黄(huáng)河(hé)、重(zhòng)庆的(de)山城、四川的蓝剑(jiàn)、桂(guì)林的漓泉、河(hé)南(nán)的金星、陕(shǎn)西的汉斯(sī)等，几乎(hū)每座城市都拥有自己的啤酒厂。

　　经过(guò)“大鱼吃小鱼”的阶(jiē)段(duàn)后，2016年，中国啤(pí)酒(jiǔ)市场五(wǔ)强争(zhēng)霸，华(huá)润啤(pí)酒、青(qīng)岛啤酒、百威英(yīng)博(bó)、嘉士伯(bó)、燕京啤酒的市场份额分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行(xíng)业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗列五(wǔ)大(dà)巨(jù)头的具体市(shì)场份(fèn)额(é)，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)亚太（百威英博子公司）、燕京(jīng)啤酒、嘉士伯市占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡(guǎ)头格局。

　　孙山(shān)山(shān)指出，我国啤酒行(xíng)业(yè)CR1市(shì)占率属于(yú)中等水平，市场集中度仍(réng)有提升空间，待CR1市(shì)占率(lǜ)提(tí)升后头部企业将有望进一步提(tí)升盈(yíng)利水平。分析(xī)人士指出(chū)，如果“大鱼吃大鱼”的市场(chǎng)趋势不(bù)变，经过一段时间的此(cǐ)消彼长，持续多年的“五强(qiáng)争霸”格(gé)局，将演变为“一超多强”：华润啤酒(jiǔ)把青岛啤(pí)酒和百(bǎi)威英博甩开，燕京啤酒追上来，形(xíng)成1+3的(de)主流(liú)啤(pí)酒(jiǔ)阵营。

　　值得注意的是，这几年，外资啤(pí)酒(jiǔ)在(zài)中国(guó)市场(chǎng)颓势明显，百威(wēi)英博销量下滑，一(yī)手扶持的嫡(dí)系珠江啤酒2022年净利(lì)同比下(xià)降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利润增长将(jiāng)低于去年的水平，研报(bào)指出重庆(qìng)啤酒为嘉(jiā)士伯(bó)在华运营啤酒资产唯(wéi)一(yī)平(píng)台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士(shì)伯啤(pí)酒在中国(guó)多(duō)个地区(qū)的(de)销售权划归(guī)重庆啤酒。

　　主流(liú)厂商纷纷提价 占据高端如同坐拥(yōng)印(yìn)钞机(jī)？

　　分析人(rén)士指出，这几年啤酒行(xíng)业(yè)的业绩增长，多(duō)亏了(le)高端化。此前多(duō)年，高端(duān)啤酒市场(chǎng)主要由(yóu)外资啤(pí)酒(jiǔ)百威英博、嘉士伯、喜力等(děng)品牌牢牢掌控(kòng)。近(jìn)年来(lái)，本土啤酒开始发力(lì)。以(yǐ)销量最(zuì)大的(de)华润(rùn)雪花(huā)啤酒为(wèi)例，早年畅销大江南北的(de)大绿棒子，现(xiàn)在已经很难见(jiàn)到(dào)了，各种纯生、原(yuán)浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业链中(zhōng)游，对上游成本(běn)敏感，大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒成本主要材料；下游(yóu)终端议价能(néng)力(lì)较强，进(jìn)入存量竞争时代后(hòu)，企(qǐ)业为(wèi)向高(gāo)端化转型已多次实施提价举措(cuò)。符蓉指出，2023年餐饮等现饮消(xiāo)费(fèi)场景(jǐng)恢复将加(jiā)速各(gè)啤酒(jiǔ)龙头(tóu)产品结(jié)构(gòu)优(yōu)化、加(jiā)速高端化进程，2023年吨价提升幅度或不弱于成本催生普遍提价的2022年。

　　整体性的提价，近几年时有(yǒu)发生(shēng)。啤酒提价涨幅、频次、企业参与数量高增(zēng)，提价区域由部分到全国(guó)。仅(jǐn)在2022年(nián)，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、嘉士伯(bó)等主流厂商(shāng)纷纷(fēn)提价，中高低档(dàng)均有所涉及(jí)。勇闯(chuǎng)天(tiān)涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤(pí)酒零(líng)售价从3-侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类4元提升至5-6元，乐(lè)堡(bǎo)、重啤、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国啤酒市场的产品价格稳定在3-5元区间(jiān)，如今，已经整体进入(rù)了6-8元价格带。甚至，巨头们纷(fēn)纷推出千(qiān)元啤酒，华(huá)润啤酒的“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的(de)“一(yī)世传奇”，百威(w侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ēi)啤酒的“大(dà)师传奇”，都是(shì)为了继续突破价格天花板。

　　▌青(qīng)岛啤酒：中档高端齐发力 高端化(huà)势能锐不(bù)可(kě)挡(dǎng)

　　华鑫证券指(zhǐ)出，在百元级(jí)产品上，青岛啤酒率先在(zài)2020年率先推出(chū)“百年之旅”，售(shòu)价(jià)388元，并(bìng)在2022年推出(chū)价值1399元的“一世传奇”；超(chāo)高端(duān)产(chǎn)品方面，青岛啤酒布局(jú)丰富，产品价(jià)位(wèi)最高，均价约29元/瓶(píng)，最高达(dá)72元/瓶。

　　西南证券(quàn)朱会振4月29日发布的研报指(zhǐ)出(chū)，青岛(dǎo)啤(pí)酒中档高端齐(qí)发(fā)力，高(gāo)端化势能(néng)锐不可当。产品端方面(miàn)，公司在坚持纯生系及经(jīng)典(diǎn)系“1+1”品牌战略(lüè)基础(chǔ)上，进一步提升中档崂山品牌占比(bǐ)，并借助桶啤、白啤等高端(duān)产(chǎn)品(pǐn)放量，带动整体(tǐ)产品结构持(chí)续升级。随着23年(nián)现饮场景全面复苏叠加去年Q2以来(lái)低基数(shù)效应(yīng)，预计公司全(quán)年业绩将维持高(gāo)增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力如虎添翼 但目前主要销量来自中低端产品(pǐn)

　　2019年，华润(rùn)啤酒收(shōu)购喜力中国正式完成交(jiāo)割。1863年创立于(yú)荷(hé)兰的喜力，旗下拥有上百家酒厂，连续多年跻身世(shì)界(jiè)500强榜(bǎng)单。而收购(gòu)方(fāng)华润(rùn)啤酒，满(mǎn)打(dǎ)满算也才(cái)30岁，借(jiè)此拓展高端市场。华鑫证(zhèng)券指出，华润(rùn)啤酒高端及(jí)超(chāo)高端(duān)产品仅占其(qí)收入占比17%，而(ér)经济型(xíng)（5元以(yǐ)下）产(chǎn)品(pǐn)收入占(zhàn)比(bǐ)达47%，表明目前市场更加(jiā)认可、熟悉其经济型产品(pǐn)如勇闯天(tiān)涯等(děng)，但对其高端产(chǎn)品(pǐn)认知度(dù)或接受(shòu)度相(xiāng)对偏低。公司提价(jià)空间较大，高端化完成(chéng)后利润可期。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二(èr)次创业”新篇章 借助U8势能持续开拓(tuò)市场

　　作为曾经国(guó)产啤(pí)酒行业(yè)的老大哥，燕京啤酒近几年风光不在(zài)。不(bù)仅销(xiāo)售范围(wéi)收缩不少，被雪花和青岛啤(pí)酒(jiǔ)甩开不(bù)说，2020年的营(yíng)业额甚至被重庆啤酒(jiǔ)反超(chāo)。但燕京啤酒(jiǔ)去年业绩爆发(fā)，营(yíng)业(yè)收入增长(zhǎng)10.38%至132.02亿元，归母净利润3.52亿元，增(zēng)速高达(dá)54.51%。今年一季度延续高(gāo)增(zēng)，净利同比增长近74倍。

　　分析人士(shì)认为，燕京(jīng)啤(pí)酒突破增长瓶颈的秘(mì)诀(jué)，是高端(duān)新品(pǐn)燕(yàn)京(jīng)U8的成(chéng)功营销，以(yǐ)及旗下燕京酒號(hào)社(shè)区小酒馆这种新零售业(yè)态的落地生(shēng)根。中邮证(zhèng)券分析(xī)师蔡雪(xuě)昱4月(yuè)21日(rì)研(yán)报指出(chū)，渠道反馈，U8一季(jì)度销(xiāo)量同(tóng)增约(yuē)50%，公司(sī)借助U8势(shì)能持续开拓市场(chǎng)，推动整体销量(liàng)同(tóng)增13%至96.31万千升，同时带动公司吨(dūn)价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称，改革红利释放(fàng)正处起(qǐ)步阶段，旺季(jì)动销(xiāo)加(jiā)速、成本优化之下，公司业(yè)绩弹(dàn)性将进一步加速(sù)。

　　此外，分析人士指(zhǐ)出，精酿啤酒目前属于蓝海(hǎi)市场，拥有(yǒu)巨大发(fā)展潜力及空间，且目(mù)前行业格局未定，企业拥有弯道超车机会；基于精(jīng)酿啤酒多元风味(wèi)发展趋势，产品风(fēng)味及应(yīng)用场(chǎng)景布局多(duō)元(yuán)化企业，将更(gèng)加能(néng)够顺应精酿市场发展趋势，拥(yōng)有长期可持续(xù)发展潜力，并有望成为(wèi)行业新引领者。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类