市场再迎(yíng)来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称(chēng)，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元，另外(wài)还有2只科创50成(chéng)分增强(qiáng)策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务(wù)于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会也(yě)表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模(mó)最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创(chuàng)板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不(bù)断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供(gōng)更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资(zī)者更(gèng)有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时，能够有更(gèng)多(duō)的时(shí)间和精力去关注标(biāo)的对应(yīng)上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩(hán)乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的流(liú)动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带来更多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。截(jié)至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快(kuài)。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品种上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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