大家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒小区都没(méi)出一(yī)直在(zài)加(jiā)班，这个长假，国内旅(lǚ)游(yóu)消(xiāo)费爆了，而海外有爆了(le)，不过(guò)是(shì)爆(bào)雷。按照(zhào)惯例(lì)，我们梳理(lǐ)一(yī)下重大消息，以(yǐ)及券(quàn)商老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央(yāng)政治局(jú)会议(yì)定(dìng)调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开会议，分(fēn)析研(yán)究当前经济形(xíng)势和(hé)经济工作(zuò)。中(zhōng)共中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。会议认为，今(jīn)年(nián)以来，在以习(xí)近平(píng)同志(zhì)为核心的(de)党中央坚强领导(dǎo)下，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际两个大局(jú)，更(gèng)好统筹疫情(qíng)防控和经济社(shè)会(huì)发展，更好统筹发展(zhǎn)和安全，我国(guó)疫情(qíng)防(fáng)控取得重(zhòng)大(dà)决定(dìng)性胜利，经济社会全(quán)面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重(zhòng)压力得到缓(huǎn)解，经(jīng)济增(zēng)长好于(yú)预期(qī)，市场需求逐步恢复(fù)，经济(jì)发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态势，经济(jì)运行实(shí)现良好开局(jú)。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当(dāng)前我(wǒ)国经济运(yùn)行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足(zú)，经济(jì)转型升级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少困难(nán)挑战。

　　此外(wài)，会议重申对(duì)刚(gāng)性和改(gǎi)善性住房(fáng)需求的支持，强调做好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定工(gōng)作，促(cù)进房(fáng)地产市场平稳健(jiàn)康发(fā)展。同(tóng)时(shí)，会议还提出，在超大特(tè)大(dà)城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村改造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百(bǎi)分点(diǎn)，低于临界(jiè)点，制造业景(jǐng)气(qì)水平回落(luò)。

　　3、美国第一共和(hé)银行被正式接管

　　在勉(miǎn)强(qiáng)支撑了两个月后(hòu)，风(fēng)雨飘摇的美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行终究还(hái)是(shì)没(méi)能(néng)逃脱(tuō)倒(dào)闭并(bìng)被接管收购的命运。美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中(zhōng)第四家(j希望的拼音是什么iā)倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部(bù)数据(jù)中心测算，全国国内旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按(àn)可(kě)比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机(jī)瞄准了克里姆林宫，俄军方和特种(zhǒng)部(bù)队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机出现异常，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄(é)新社(shè)称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常(cháng)进行。 掉落的无(wú)人机碎片也没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机(jī)试图发动袭击时普京不(bù)在克里姆林(lín)宫(gōng)中(zhōng)。 他表示，普京(jīng)3日在(zài)位于莫(mò)斯科(kē)州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总统新(xīn)闻处表(biǎo)示，俄方(fāng)保留在合适的时间(jiān)和地点采取回(huí)应措施的权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯科自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)的除外(wài)。 莫斯科市(shì)长索比亚宁表示，这一决定是为了防止未经授权使用无(wú)人(rén)机，避免妨碍(ài)执法机构(gòu)的(de)工作(zuò)。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克(kè)兰方(fāng)面表示“没有参与”对克里姆林宫的(de)无人机袭(xí)击。

　　另据(jù)俄罗(luó)斯《生意人报(bào)》网站消(xiāo)息，针对无人机(jī)试图(tú)袭击俄罗斯克(kè)里姆林宫一事，乌(wū)总统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示(shì)，乌方没有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据俄新社3日(rì)报道(dào)，俄罗斯国家(jiā)杜(dù)马议员米哈伊(yī)尔·谢(xiè)列梅特接受该媒体采访时(shí)，呼吁俄军(jūn)对乌克兰总统泽连(lián)斯基位(wèi)于(yú)基(jī)辅的官邸进行导弹打击，作为对乌方企图使用(yòng)无(wú)人(rén)机(jī)袭(xí)击(jī)克(kè)宫的回应。

　　希望的拼音是什么trong>十大(dà)券商最(zuì)新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动的(de)五月行情

　　4月(yuè)A股经历了AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场大(dà)幅动荡。进(jìn)入5月，国(guó)内的经济、政策和(hé)外部环境相比4月继续不断改善，投资者对(duì)经(jīng)济的预期将在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个(gè)层面(miàn)实(shí)现统(tǒng)一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然处于(yú)全年第二个关键做(zuò)多(duō)窗口(kǒu)，财报季结束后，市场(chǎng)将步入业绩驱(qū)动的(de)行情阶(jiē)段，配置(zhì)思(sī)路上建议坚持高切低，关注上半年景气持(chí)续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治(zhì)局会(huì)议提振市场(chǎng)信心(xīn)，扩内需仍是(shì)着力重点，政策预期回归(guī)理性，经(jīng)济内生动能(néng)稳步修复(fù)，并将得到同比和高频(pín)数(shù)据验证；外部流动性拐点明确，美(měi)国(guó)银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)不(bù)断发(fā)酵，但预计对A股实质影(yǐng)响十(shí)分有限(xiàn)。其次(cì)，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨(kuà)年筑(zhù)底特征明显，全年逐季改(gǎi)善(shàn)的趋势显现，其中行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济预期5月(yuè)将在微观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最后，预(yù)计5月A股仍(réng)处(chù)于今年第二个关键做多(duō)窗口中，并将步入业绩(jì)驱(qū)动(dòng)的行情阶段，投资者心态由短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)。

　　配置(zhì)上(shàng)，建议(yì)紧扣业绩(jì)主线，重点布局(jú)医药、数(shù)字经济(jì)和“一带一(yī)路”板块中有业绩亮点的品种，以及(jí)其(qí)他(tā)板块中一季度(dù)业绩明显改善，且(qiě)在二季度有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比(bǐ)全(quán)球市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全球(qiú)市场显现(xiàn)相对韧性。主要基于：1）经济(jì)复苏势头尚(shàng)不稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风(fēng)险需要密(mì)切(qiè)关注，如若应(yīng)对得当，对A股影响可能有限。上述因素结(jié)合当前A股市场整体估值水(shuǐ)平不高(gāo)仍处(chù)于历史中(zhōng)低位，A股节(jié)后两个交易(yì)日虽受节假期间的(de)事件性因素影响可能有(yǒu)所波动，但对后市整体(tǐ)表现不用过于谨慎(shèn)，当前位置市(shì)场机会仍(réng)大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待(dài)，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收增速等(děng)指(zhǐ)标仍在探底(dǐ)，五一(yī)出行(xíng)恢(huī)复(fù)亮眼，但(dàn)制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利率环境下美国银(yín)行风(fēng)险事(shì)件频发，衰(shuāi)退风险上(shàng)升(shēng)。市场(chǎng)处于再平衡期，低位(wèi)把握再布局(jú)机会；短期结构(gòu)上(shàng)关注在低(dī)位(wèi)资产(chǎn)中寻(xún)找景气稳定或好于预期方向，中期线索(suǒ)在于科技周期与复苏链中的(de)弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药(yào)、传(chuán)媒(méi)、通信(xìn)、餐饮链(liàn)（预制(zhì)菜(cài)、啤(pí)酒）、军工、新(xīn)能源等(děng)。主题重点关(guān)注：一带一路、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比历史，这次牛市第一波上涨的结(jié)构分(fēn)化(huà)更显著。②牛市初(chū)期类似春天，市场(chǎng)有所反复(fù)很正常，短期政策和业(yè)绩(jì)因素影响下，行业或(huò)更均(jūn)衡。③数字经济是全年主线，后续或依(yī)据基本(běn)面去(qù)伪存真，阶段性关注复苏(sū)的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大宗商品都将(jiāng)被(bèi)海外逐(zhú)级放大的宏(hóng)观波动所影响(xiǎng)。我们的(de)资源+重(zhòng)资产组合短期驱动(dòng)逻(luó)辑建议以“红利+中特(tè)估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资(zī)源类企业（煤(méi)炭、油(yóu)、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干(gàn)散(sàn)运、港口、公路）；近期场景消费(fèi)正在展(zhǎn)现(xiàn)出(chū)成(chéng)为未来经济增长(zhǎng)新(xīn)动能(néng)的潜力，推(tuī)荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组(zǔ)合”为代表的赛(sài)道(dào)板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表现如何？行业胜率(lǜ)如(rú)何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概率较节前(qián)明显提升(shēng)。以(yǐ)全A指数为代表(biǎo)，节前1周、1个(gè)月指数大多震荡调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则(zé)大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节(jié)后1周国防军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后(hòu)1个(gè)月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金(jīn)属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均(jūn)涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期间全球(qiú)大类资产波动以及(jí)背后释放的信号

　　国内复(fù)苏(sū)延续，支(zhī)撑A股指(zhǐ)数震荡上移(yí)。从(cóng)“五一(yī)”前后(hòu)大类资产表现来看，全球主要权益(yì)市(shì)场及原油等(děng)大宗(zōng)商品(pǐn)走弱，美债收(shōu)益率(lǜ)下行，黄金价格走强，表明海(hǎi)外(wài)市(shì)场“衰退交易”有所升温。美欧(ōu)一季(jì)度经(jīng)济增(zēng)速不及(jí)市(shì)场预期，美国银行业危(wēi)机和两党债务上限博弈使得海外风险偏(piān)好有所(suǒ)回落，同(tóng)时也促使美(měi)联储(chǔ)更快(kuài)转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产销售(shòu)复苏(sū)偏缓，4月制造(zào)业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月希望的拼音是什么政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足”，因(yīn)此(cǐ)总(zǒng)量政策收紧风险(xiǎn)不(bù)大，企业盈利上行(xíng)将支撑(chēng)A股指数(shù)震荡上移。结(jié)构(gòu)上，政治局会议首提(tí)“重(zhòng)视(shì)通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展”，全球(qiú)产(chǎn)业(yè)催化(huà)和国内政策驱动的数字经济行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战术(shù)调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指(zhǐ)数(shù)整体是(shì)震荡(dàng)下(xià)行的(de)，是去年(nián)底熊市结束后，指数的第一次长时(shí)间回(huí)撤，可以类比历(lì)史上牛市第一年中(zhōng)的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年中(zhōng)的第一次(cì)战术性回撤，时(shí)间约2个月(yuè)，起始和结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与高频(pín)经济(jì)指标(biāo)和预期的边际变化(huà)同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由于经(jīng)济比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶(jiē)段完成后(hòu)还出(chū)现了2个(gè)月(yuè)的底部(bù)震(zhèn)荡，整体回(huí)撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市(shì)场的表现(xiàn)，均表明资(zī)本市(shì)场对经济(jì)的(de)判新偏向认为Q1的(de)经(jīng)济回升(shēng)可能不会持续太(tài)久，或者(zhě)至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出(chū)现(xiàn)了较为明显(xiǎn)的下降。这一下降背后我们认为可能主要有(yǒu)两(liǎng)个短期原因:（1）每(měi)年(nián)4月PMI数据均(jūn)会季节性(xìng)回落；（2）根据历(lì)史(shǐ)经验，疫情后第一(yī)个(gè)季度经济数(shù)据最容易恢复，4月开(kāi)始经济进入疫后第(dì)二个(gè)季度(dù)。PMI数据(jù)、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的经济数据很(hěn)难超预期。由此导致这一(yī)次市场的战术调整虽然可能已经(jīng)完成大部分(fēn)，但由于缺乏数据改(gǎi)善，可能还需要(yào)震荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已(yǐ)正站(zhàn)在新一轮牛(niú)市起点(diǎn)之上，短期的迷(mí)雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高(gāo)股息央国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷(mí)雾在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复的美(měi)联储(chǔ)、激烈的中美(měi)摩(mó)擦、偏弱的(de)一季报业绩；但中期的(de)坦途(tú)较为明确：经(jīng)济温和复(fù)苏、美(měi)联储年内结(jié)束(shù)加(jiā)息、A股市场估(gū)值(zhí)极低、产业趋势明确(què)、机构赛(sài)道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如何(hé)应对短期迷雾？5月(yuè)建议重(zhòng)点(diǎn)关注上(shàng)证50高股息央国企(qǐ)，央(yāng)国企指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增量资(zī)金行情，高(gāo)股息组(zǔ)合在(zài)经济偏弱、利率(lǜ)下(xià)行环境下获取(qǔ)超额收(shōu)益（13只被指数集中覆(fù)盖的(de)高股息(xī)央国企见正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛道的第(dì)五次大切换（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调整，是进(jìn)一步加配的良机，其中以(yǐ)科创50方向最(zuì)为关(guān)键。若美联(lián)储能够在5月(yuè)完成(chéng)最后一次加息，中美摩(mó)擦有所缓和，将极(jí)大地利于新兴市场（A股(gǔ)和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏(xià)攻势，科创再(zài)起

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