美国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新(xīn)的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能(néng)履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰(j洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严(yán)重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机(jī)时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如(rú)此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长(zhǎng)的需(xū)求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国债务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国(guó)库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国(guó)债收益率推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期(qī)违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带(dài)来提高债务(wù)上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受(shò洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害u)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储备货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临风险。

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