北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所(su唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥ǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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