投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的(de)故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(jìn)两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的(de)也(yě)要以合适的价(jià)格(gé)买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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