北交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

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　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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