近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和(hé)施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GW六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思h和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICA六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思V I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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