自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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