美国债务违约的风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在(zài)债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为(wèi)，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税(shuì)和其(qí)他收入(rù)措(cuò)施中获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一(y忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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