金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人期，反(fǎn)映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息已酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人t: 24px;'>酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预(yù)计从加息结(jié)束到降息(xī)周期(qī)开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据(jù)疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经(jīng)济(jì)风(fēng)险依(yī)然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避(bì)险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依(yī)然(rán)是核心建(jiàn)议。

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