本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶(jīn书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么g)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(y书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么uàn)里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能(néng)力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规(guī)模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出(chū)头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在2书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么3年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数(shù)字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司自身(shēn)技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全(quán)套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差价(jià)或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不(bù)依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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