金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁>

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁库和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导致的(de)现货(huò)价(jià)格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在(zài)压缩(suō)原片库(kù)存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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