本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平(píng描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句)均水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(d描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句ūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基(jī)本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度。

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