为了(le)让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平(pí熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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