在锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在(zài)一在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)会高于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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