5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而(ér)此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿(yì)元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌(pái)方(fāng)式(shì)，出售全(quán)资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方(fāng)开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车(chē)超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售(shòu)征集到一(yī)名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(m是什么意思性取向pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经协商一致，就出(chū)售(shòu)交(jiāo)易股权签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车(chē)有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易所需(xū)的政府审批事(shì)项未能在约定(dìng)的(de)时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山(shān)西省汽(qì)车(chē)工业集团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安(ān)手(shǒu)中(zhōng)接手太(tài)原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入(rù)重(zhòng)卡领域的(de)意图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业(yè)的单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过(guò)江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披露有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余(yú)粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96m是什么意思性取向亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣(kòu)非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季(jì)度，这(zhè)一(yī)科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽(qì)车此次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和销售，当前主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设(shè)备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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