金融界4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗alt="图(tú)片1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来看，刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗投产(chǎn)的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低(dī)，但(dàn)是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等(děng)待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实(shí)际(jì)地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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