5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国(guó)股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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