金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的(de)外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的(de)他(tā)还(hái)在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收(shōu)购(gòu)8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自(zì)己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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