美国债(zhài)务(wù)违约的(de)风险比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的(de)金(jīn)融专业(yè)人士(shì)4斤是多少克，0.4斤是多少克表示(shì)，如(rú)果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是美(měi)国4斤是多少克，0.4斤是多少克(guó)政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也(yě)有一(yī)些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资者在美国(guó)债务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可(kě)能会(huì)发(fā)生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增(zēng)长的(de)需求4斤是多少克，0.4斤是多少克(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危(wēi)机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没(méi)有散户交易(yì)员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将给国会(huì)带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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