大家好，转眼假期就结束了，泰勒(lēi)小区都没出一直在(zài)加班，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海外有爆了(le)，不过是(shì)爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理(lǐ)一下重大消息，以及券(quàn)商老(lǎo)师们的(de)最新看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治(zhì)局会议定调！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开会议(yì)，分析研究当(dāng)前经济形势(shì)和经济工(gōng)作。中共中央总(zǒng)书记习近平(píng)主(zhǔ)持(chí)会议。会议(yì)认为(wèi)，今(jīn)年(nián)以来(lái)，在(zài)以习近平(píng)同志为核心的党(dǎng)中(zhōng)央坚强领导下，各(gè)地区各部(bù)门更好统筹国内国际两个大局(jú)，更好统(tǒng)筹疫情(qíng)防控和经济(jì)社会发(fā)展，更好统(tǒng)筹发(fā)展和安全，我国疫情防(fáng)控取得重大(dà)决定性胜利，经济社(shè)会全面恢复常态(tài)化运(yùn)行，宏观政策靠前协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期(qī)转弱(ruò)三重压力得到缓解，经(jīng)济增长好于(yú)预期，市场需求逐步(bù)恢(huī)复，经济发展呈现回升向好态(tài)势，经济运行实现良好开局。

　　会(huì)议指出，当(dāng)前我国经济(jì)运行(xíng)好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力(lì)，推动高质(zhì)量发展仍需要克(kè)服不少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申(shēn)对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房(fáng)地(dì)产市场平稳健康(kāng)发(fā)展。同时，会议还提出，在超(chāo)大特大城市积极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用(yòng)”公共基础设施建设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月份(fèn)，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分点，低于临界点(diǎn)，制造业景气(qì)水平回(huí)落。

　　3、美国第一共和银行被正式接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后(hòu)，风雨飘摇的美国第一共和银行终究还是没能逃(táo)脱倒(dào)闭并(bìng)被接管收购的(de)命运。美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国(guó)历史上第(dì)二大的(de)破产银行。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部(bù)数据中(zhōng)心测(cè)算，全国(guó)国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％，按(àn)可(kě)比(bǐ)口径恢复至2019年同期的119.09％；实(shí)现国(guó)内旅游收入(rù)1480.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭(zāo)袭击？

　　据(jù)俄新社报道(dào)，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰(lán)试图用无(wú)人机袭击(jī)克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机(jī)瞄准了克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫，俄军(jūn)方和特种部队及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动，并使用电子对(duì)抗系(xì)统，使这(zhè)两架无人(rén)机出现异常，未能(néng)达到袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗(luó)斯(sī)总(zǒng)统普(pǔ)京没有因袭击受伤(shāng)，其(qí)工(gōng)作日(rì)程(chéng)将(jiāng)照常(cháng)进行(xíng)。 掉(diào)落的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄(é)总(zǒng)统新(xīn)闻秘书佩(pèi)斯(sī)科夫称，乌克兰无人(rén)机试图发动袭击时普(pǔ)京不在克(kè)里(lǐ)姆林宫中。 他表示，普京3日(rì)在位(wèi)于莫斯(sī)科州的新奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合适的(de)时间和地点(diǎn)采取回应措施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄(é)罗(luó)斯首都莫斯科自当日起(qǐ)禁止放飞无人(rén)机，经政府(fǔ)批(pī)准的除外。 莫(mò)斯科市长索比亚宁表示，这一(yī)决定是为了(le)防止未经授权使用无人机，避免妨碍执法机构的工(gōng)作。

　　据(jù)法(fǎ)新社当(dāng)地时间3日报道，乌(wū)克兰(lán)方面(miàn)表示(shì)“没(méi)有参与”对(duì)克里(lǐ)姆(mǔ)林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗(luó)斯《生意人报》网站消息，针对(duì)无人机试图袭击俄罗斯克(kè)里姆林宫一事，乌总统新闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌(wū)方(fāng)没有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日报(bào)道(dào)，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体(tǐ)采访(fǎng)时，呼吁俄军对乌克兰总统泽(zé)连斯基位于(yú)基辅的官(guān)邸(dǐ)进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作(zuò)为(wèi)对乌方企(qǐ)图使(shǐ)用无人机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大券(quàn)商最新研(yán)判

　　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动(dòng)的(de)五(wǔ)月行(xíng)情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈(yì)和心态失衡，市场大幅动荡(dàng)。进入5月，国内的经济(jì)、政(zhèng)策和(hé)外部环境相比(bǐ)4月继续不断(duàn)改善，投(tóu)资者(zhě)对(duì)经(jīng)济的预期将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数据、A股(gǔ)业(yè)绩三(sān)个(gè)层面实现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋(qū)向平稳，市场依然(rán)处于全年(nián)第安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的二个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入业(yè)绩驱动的行(xíng)情阶(jiē)段，配(pèi)置思路上建议坚持高切低，关注上半年景(jǐng)气持续改善的品种。

　　首先，政治(zhì)局(jú)会议提振市场信心，扩内需仍(réng)是着力(lì)重(zhòng)点(diǎn)，政策预期回归理性，经济(jì)内生动能(néng)稳步修复，并将得到(dào)同比和高频数(shù)据验证(zhèng)；外部流动性拐点明确，美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)不断发酵(jiào)，但预计对A股实(shí)质(zhì)影响十分(fēn)有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显现，其中行业的结构性亮点日益(yì)清晰，经济预期5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面统一，夯实市(shì)场上(shàng)行基础。最后，预(yù)计(jì)5月A股仍处(chù)于今年第(dì)二个关键做多窗口中，并(bìng)将步入业绩驱动(dòng)的行情(qíng)阶段(duàn)，投资(zī)者(zhě)心态(tài)由短暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局医(yī)药、数字经济(jì)和“一带一(yī)路”板块中有业(yè)绩亮点的品种，以及其他(tā)板块中一季度业绩明显(xiǎn)改善，且在二(èr)季度(dù)有望(wàng)持(chí)续的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后(hòu)A股(gǔ)有望相(xiāng)比全球市(shì)场(chǎng)显现相对韧性(xìng)

　　中金(jīn)策略(lüè)团队5月3日表示，节后(hòu)A股(gǔ)有望相比全球市场(chǎng)显(xiǎn)现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济(jì)复(fù)苏势头尚不稳固(gù)，政策有望(wàng)延续稳中求进基(jī)调。2）上市公(gōng)司业绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风(fēng)险需要密(mì)切(qiè)关注(zhù)，如若应对得当，对A股(gǔ)影响可能有(yǒu)限。上(shàng)述因素结合当前A股市场整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)不高仍处于历(lì)史中低位，A股节(jié)后两个交易日虽受节假期间的事件性因素影(yǐng)响(xiǎng)可能(néng)有所波动(dòng)，但(dàn)对后(hòu)市(shì)整体表现(xiàn)不用过于谨慎，当(dāng)前位置市场(chǎng)机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建(jiàn)投策(cè)略(lüè)：耐心(xīn)等(děng)待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在(zài)探底，五一出行(xíng)恢复亮眼(yǎn)，但制造业(yè)PMI已露出疲(pí)态(tài)，海外处于多(duō)事之秋，高利(lì)率环境下美国银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会(huì)；短(duǎn)期结构上(shàng)关(guān)注在(zài)低位资产中寻找景气稳(wěn)定(dìng)或好于预(yù)期方向，中期线索(suǒ)在于科(kē)技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传(chuán)媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源(yuán)等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对(duì)比(bǐ)历史，这次牛(niú)市第一波上涨(zhǎng)的结(jié)构分化(huà)更显著(zhù)。②牛市初期类似(shì)春天(tiān)，市(shì)场有所反复(fù)很(hěn)正常，短期政策(cè)和业绩因素影响下，行业(yè)或更均衡。③数字(zì)经(jīng)济是(shì)全年主线，后续或依据基(jī)本面去伪存(cún)真，阶段性关注复苏(sū)的部分消费(fèi)。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后看(kàn)，核(hé)心资产、海外映射的科技和大宗商品都(dōu)将被海外逐级(jí)放大的宏(hóng)观波(bō)动所(suǒ)影响。我(wǒ)们的资源+重资(zī)产组合短期驱(qū)动(dòng)逻辑建议以“红(hóng)利+中特估”为(wèi)主导，以等待通(tōng)胀逻(luó)辑的(de)回归(guī)。重(zhòng)资(zī)产国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干(gàn)散运(yùn)、港(gǎng)口、公路）；近期场景消费(fèi)正在展现出成为(wèi)未(wèi)来经济增长(zhǎng)新动能(néng)的潜力(lì)，推荐中低端消费、县域(yù)消费；以“宁组合”为代表的赛(sài)道(dào)板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策(cè)略：五(wǔ)一前后市(shì)场表现如何(hé)？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上(shàng)涨(zhǎng)概率较节前明(míng)显提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个月指数大(dà)多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概(gài)率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假(jiǎ)期间全(quán)球大类(lèi)资产波动(dòng)以及背后释放的信号

　　国(guó)内复苏延(yán)续，支撑A股指数震荡上移。从“五一(yī)”前(qián)后(hòu)大类资产表现来(lái)看，全球主要权(quán)益市场(chǎng)及原油等(děng)大宗商(shāng)品走弱(ruò)，美债(zhài)收益(yì)率下行(xíng)，黄金价格走强，表明(míng)海外市场(chǎng)“衰(shuāi)退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济(jì)增速不及(jí)市场(chǎng)预期(qī)，美国银行业危(wēi)机(jī)和两党债务上(shàng)限博弈使得海外风险偏好有所回落(luò)，同时也促使美联储更快(kuài)转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内(nèi)服务消(xiāo)费(fèi)大(dà)幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回落也表(biǎo)明国内经济(jì)仍(réng)处于复苏早(zǎo)期。4月政治局会(huì)议强调“当前经(jīng)济(jì)运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，因(yīn)此(cǐ)总量政(zhèng)策(cè)收紧风(fēng)险不大，企业盈利(lì)上行将支撑A股指数震荡上(shàng)移(yí)。结构上，政(zhèng)治(zhì)局会议首(shǒu)提“重视通用(yòng)人工智能(néng)发(fā)展”，全球产业催化和国内政策(cè)驱动的数字经济行情或反(fǎn)复活(huó)跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得(dé)全A指数整体是震荡下行(xíng)的，是去年底熊(xióng)市结(jié)束后，指数的(de)第一次长时间回撤，可以(yǐ)类比历史上牛市第一年中的战术(shù)性(xìng)调整(zhěng)（2013年2-6月(yuè)、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第(dì)一(yī)年中的第一次战术性(xìng)回撤(chè)，时间约2个月，起始和结束的(de)拐点，均与高(gāo)频(pín)经济指(zhǐ)标和预期的边(biān)际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间(jiān)是(shì)3个半月，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段(duàn)完成后还出现了(le)2个月的底部震荡，整体(tǐ)回(huí)撤(chè)持续(xù)的时间(jiān)比(bǐ)2016年更久。

　　今(jīn)年3月(yuè)以(yǐ)来，股市(shì)、债市和商品(pǐn)市场的(de)表现，均表明资(zī)本(běn)市场对经济的判新偏向认安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的为Q1的经(jīng)济回升可(kě)能不会持续太久，或者至少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数据(jù)来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这一下(xià)降背后我们认为可能主(zhǔ)要有两个(gè)短(duǎn)期原(yuán)因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均(jūn)会季节性回落；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验，疫(yì)情后第一个季度(dù)经济数据最容易恢复，4月开始经济进入疫后第二个季度(dù)。PMI数据、商品价格(gé)、海(hǎi)外(wài)经(jīng)济担(dān)心(xīn)等因素，可能会让(ràng)4-5月(yuè)的经济(jì)数据(jù)很难超预期。由此导致这一次市场的战术(shù)调整(zhěng)虽(suī)然(rán)可能已经完成大部分，但由于(yú)缺(quē)乏数据(jù)改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财(cái)通(tōng)策略：第五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已正站在新一(yī)轮牛市起点之上，短期(qī)的迷雾掩(yǎn)盖不了长期的(de)坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大(dà)切换”。5月(yuè)的迷(mí)雾在增(zēng)加：回落的PMI和(hé)长(zhǎng)端(duān)利率、反复的美联(lián)储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但(dàn)中(zhōng)期(qī)的(de)坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场(chǎng)估值极(jí)低、产(chǎn)业趋势明确、机构赛道大切换(huàn)向(xiàng)TMT。看(kàn)长(zhǎng)做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议(yì)重点(diǎn)关注上证50高股(gǔ)息央国企，央(yāng)国企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增量资金行情，高股息(xī)组合在经(jīng)济偏弱、利率下行环境下获(huò)取超额收益（13只被(bèi)指数集中(zhōng)覆盖的高(gāo)股息央国企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓(cāng)呈现(xiàn)机构赛道的第五次大切换（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向(xiàng)在5月有明显调整，是(shì)进一步加配的(de)良机，其中(zhōng)以科(kē)创50方向最(zuì)为关键。若美联储能够在5月完成最(zuì)后(hòu)一(yī)次加(jiā)息，中美摩擦(cā)有所缓和，将极大地利于新兴市(shì)场(chǎng)（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的