金融(róng)界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义由(yóu)于广西前期受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食(shí)糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施的(de)出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会(huì)给出(chū)答案。

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