本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服(fú)务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公(gōng)司提供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研(yán)发、生产及销售，产品以中高端合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(l合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表iàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司(sī)主营业务(wù)一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术(shù)服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯(xīn)片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能(néng)力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服(fú)务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式(shì)是获(huò)得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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