踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山(shān)的(de)互(hù)联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天面值出现较(jiào)大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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