本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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