中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商面临的“一参一控(kòng)”问题(正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢tí)如何解决(jué)，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国(guó)内各家证券(quàn)公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化(huà)”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)的(de)汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成(chéng)工商登(dēng)记，正式(shì)展业(yè)时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自营业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净(jìng)利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股东(dōng)所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运(yùn)作取得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券充分利用全(quán)球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球(qiú)存托(tuō)凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士(shì)联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计在(zài)6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具了(le)带强调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计划(huà)的(de)完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦(yì)不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能(néng)导致对公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)设(shè)立规则(zé)》后首家(jiā)获(huò)批的合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司(sī)的(de)数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèn正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢g)券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的(de)增加(jiā)及优(yōu)化，为客户(hù)提供多维度(dù)、一站式的(de)综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野(yě)村(cūn)集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业(yè)务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其(qí)将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和(hé)服务(wù)的研(yán)发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在岸客户提(tí)供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私(sī)人财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续(xù)推进私募(mù)股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研(yán)发，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管(guǎn)理业务的(de)运作。私(sī)人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富管理部秉持着为客(kè)户进(jìn)行(xíng)全(quán)方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资(zī)解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场对外开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市(shì)，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于从事(shì)资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资(zī)证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的(de)设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍处(chù)于(yú)证监会(huì)审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国(guó)安联保险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外(wài)开(kāi)放(fàng)稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全球投资者带(dài)来(lái)了实(shí)实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构(gòu)直接(jiē)合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科(kē)技(jì)对行业发(fā)展理(lǐ)念(niàn)的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演变。

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