为了让自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一(yī)，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关(guān)系、委一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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